№17 Понятие и цели денежно-кредитной политики

№ 17. Понятие и цели денежно-кредитной политики

1.понятие: Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой — повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии, основными ориентирами макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции.

Денежно-кредитная политика включает в себя определение конечных целей в денежной сфере, режима таргетирования, операционных целей, а также инструментов, с помощью которых могут контролироваться операционные цели и реализоваться выбранный режим таргетирования. При этом из выбранной цели денежно-кредитной политики вытекает режим таргетирования и операционные цели, от которых, в свою очередь, зависит выбор необходимых инструментов.

Конечные, промежуточные и операционные цели в режиме ДКП

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК

Конечная цель ДКБ

(стабильный уровень цен)

Конечная цель ДКБ

(стабильный уровень цен)

Таргет

( денежная масса, темпы инфляции, курс валюты)

Таргет

( денежная масса, темпы инфляции, курс валюты)

Операционные показатели

(процентная ставка, денежная база)

Операционные показатели

(процентная ставка, денежная база)

Главной (конечной) целью денежно-кредитной политики большинство центральных банков в настоящее время считают стабильность цен. Во многих странах эта цель зафиксирована в законе о центральном банке. Например, главной долгосрочной целью ФРС в соответствии с законодательством США является поддержание экономического роста на потенциальном уровне, обеспечивающем максимальную занятость, стабильность цен и умеренные процентные ставки1.

Конечные цели денежно-кредитной политики Банка России формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики. В соответствии с Основными направлениями социально-экономической политики Правительства РФ на долгосрочную перспективу конечной целью денежно-кредитной политики в предстоящие годы должно быть снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, сохранение инфляции на уровне, обеспечивающем условия для устойчивого экономического роста.

Режим таргетирования, или режим денежно-кредитной политики, — это правила, по которым денежные власти осуществляют денежно-кредитную политику. Выбор режима таргетирования предполагает определение целевого значения показателя или таргета (промежуточной цели), достижение которого согласно принятой центральным банком парадигме приведет и к достижению конечной цели денежно-кредитной политики, а также механизма, с помощью которого возможно достижение целевого значения таргета. Динамика таргетируемого показателя одновременно используется как ранний индикатор нарушения пропорций (шока) в экономике и позволяет Центральному банку оперативно реагировать на них.

Операционные показатели денежно-кредитной политики — это те показатели, которые находятся под непосредственным контролем центрального банка. Основным операционным показателем большинства центральных банков развитых стран является краткосрочная процентная ставка. Операционными показателями денежно-кредитной политики могут быть также денежная база и обменный курс. Выбор операционных показателей предопределяется режимом таргетирования, которого придерживается Центральный банк при проведении денежно-кредитной политики.